现实中很多所谓的选择，其实压根就不是选择。

就像你老板笑眯眯地跟你说，你可以选择996拿全额工资，也可以选择准时下班拿底薪绩效看缘分。

你选一个嘛，别客气，公司很民主的。

你看，这选择权给你了，但又好像没完全给。

最近，A股市场上11万股民，就拿到了这么一份“民主”的选择题。

出题人叫刘益谦，江湖人称“法人股大王”，坊间戏称“鸡缸杯大佬”，一个在资本市场里能呼风唤雨的老炮。

他的公司，*ST天茂，一家净资产高达218亿，市值却只有77亿的奇葩存在，要主动退市了。

刘老板给中小股东们提供了一个“现金选择权”，简单说，就是我用每股1.6元的价格，把你手里的股票都买回来，大家一拍两散，江湖再见。

听起来是不是还挺仗义？公司要没了，大股东自己掏钱给散户一条生路。

但魔鬼往往就藏在这种温情脉脉的细节里。

这份选择题的背面写着什么呢？写的是，你要么接受我这个1.6元的“嗟来之食”，要么就等着公司因为年报发不出来被强制退市，到时候股价可能归零，你手里的股票连擦屁股都嫌硬。

公司不行了。股价跌惨了。年报发不出。

咋办？

当然是把桌子掀了，锅碗瓢盆自己揣兜里啊。

刘老板这一手，堪称一记炉火纯青的“阳谋”。他根本不怕你反对，因为你没得选。这就像一个劫匪冲进你家，跟你说，你可以选择把保险柜密码告诉我，我拿走一半；也可以选择不说，我把你连同保险柜一起扔进江里。

这哪里是选择，这分明是`喂到嘴里`的最后通牒。

最终，退市议案以超过98%的高票通过。刘老板准备花26个亿，把这个净资产218亿的“烂摊子”整个端回家，完成私有化。

你看，韭菜的痛苦，就是资本大佬的快乐。用上市公司的钱赚钱，亏钱了再用自己的钱把上市公司廉价买回来，一来一回，资产还是那个资产，只是少了11万个需要分红的股东。

这套操作，简直是金融魔术。

要想看懂这场魔术，你得先扒开*ST天茂这件“外套”。

很多人一看名字，天茂集团，前身是荆门市化工厂，以为是搞化工的。实际上，这公司早就跟化工没半毛钱关系了。它现在99.99%的营收，都来自旗下的一个宝贝疙瘩——国华人寿。

*ST天茂这家上市公司，本质上就是一个装载着国华人寿这颗钻石的礼品盒。

刘益谦这位大佬，早年靠倒腾国库券和法人股起家，对资本市场的规则可以说是了如指掌。他深知，一家保险公司，就是一台超级印钞机，能源源不断地吸纳巨额的、低成本的资金。

但他自己的国华人寿，想直接上市，流程漫长且充满不确定性。

怎么办？走捷径。

他早就控股了天茂集团这个上市的“壳”，于是，一招“资产注入”，就把自己的国华人寿装进了这个壳里。

这操作骚不骚？这就好比你打游戏，自己练级太慢，直接买了个满级账号，把自己的神装穿上去，瞬间就能在全服横着走。天茂集团就是那个满级账号，国华人寿就是那套神装。

从那天起，天茂集团就成了刘益... ...不，国华人寿的“提款机”。

有了这个上市公司的平台，融资、扩张、讲故事，都方便多了。国华人寿的营收一度超过500亿，刘老板的资本版图也随之疯狂膨胀。

他用这些钱干嘛了？除了继续在资本市场长袖善舞，他还干了件更“艺术”的事——搞收藏。

这位大佬花2.8亿买了个明朝的鸡缸杯，转头就拿来喝茶，还发朋友圈炫耀，直接把一众玩收藏的老法师们给整不会了。

这是一种极致的凡尔赛，更是一种赤裸裸的权力宣示：财富在我这里，已经脱离了数字，变成了一种行为艺术。

他建了两座龙美术馆，馆藏从中西名画到古董珍玩，琳琅满目，具体值多少钱，没人算得清。因为艺术品这东西，价格的解释权，永远在持有者手里。

这美术馆，既是他的品味，也是他的“资产包”，更是他资本帝国的另一个蓄水池。

但故事讲到这里，就得回到那个礼品盒了。

国华人寿这颗钻石闪闪发光，但天茂集团这个礼品盒，却开始掉漆了。近年来，保险业不好干，叠加各种投资失利，公司增收不增利，甚至开始持续亏损。

业绩一拉胯，股价就崩。股价一崩，各种问题就浮出水面。最后，连年报都“难产”了，直接被证监会盯上，戴上了*ST的帽子，退市风险高悬。

这下，礼品盒不仅不体面，还成了个烫手山芋，随时可能连累里面的钻石。

他亏了吗？他没有。钻石还是他的。只是盒子脏了。

那谁亏了？

你猜猜看，猜对了我也不给你发红包。

对于刘益谦这种级别的玩家来说，上市公司的身份，本质上就是一件工具。顺手的时候，用它在公开市场撬动万亿资金，翻云覆雨；不顺手的时候，比如现在监管趋严，维持上市地位的成本和风险越来越高，那果断就把它扔掉。

所谓“自断A股生路”，说得那么悲壮，其实不过是把一把钝了的刀扔回仓库，换一把更锋利的而已。

他通过这次“主动退市”，用区区26亿的代价，就将一个净资产218亿的核心金融资产彻底私有化。没有了公开市场的监管，没有了对中小股东的信披义务，更没有了定期发财报的压力，关起门来，这台印钞机怎么玩，还不是他自己说了算。

从买下长江证券，到疫情前精准抄底“布洛芬”原材料商亨迪药业，一把`快种快收`爆赚几十亿，都证明了这位大佬的嗅觉和手腕。他就像一个精通所有规则的骨灰级玩家，在A股这个大型网络游戏里，有的人是来升级打怪的，有的人是来看风景的，而他，是来改服务器参数的。

所以，别再为“法人股大王”的退市而惋惜了。

大佬的世界里没有惋惜，只有计算。当一个游戏不再好玩，或者说有了更划算的玩法时，他会毫不犹豫地换个场子。

对于他来说，这只是商业棋局里一次再正常不过的腾挪。而对于那11万名曾经怀揣着财富增值梦想的股东来说，这堂价值不菲的金融课，是用账户里鲜红的数字，一笔一划写成的。

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